FG Premium Report 7月1日(CY2024)号（年後半の新たな変化に期待）
正確な記憶こそ未来を予測する 期待出来る都知事選と失望続く米大統領選 柄にも無く、先週は「政治」に関わることに結構注目する時間を使った。1つ目が都知事選挙関連であり、もう一つが週末に行われた米国のバイデン大統領とトランプ […]
FG Premium Report 6月3日(CY2024)号（トップダウン？、ボトムアップ？）
金利動向（インフレ）を見るか、産業動向を見るか アメリカの光と影を堪能した2週間 現地調査が如何に重要であるかをあらためて強く実感した米国リサーチ・ツアーから先週末帰国。1996年9月にリサーチ目的で初めて渡米してから既 […]
FG Premium Report 5月13日(CY2024)号（混乱の中にこそチャンスあり）
「NISAが促す円独歩安」の本当の意味 国民が買わない自国資産 5月8日午後1時、トヨタ自動車（7203）の佐藤社長は2024年3月期の決算説明会の冒頭で「当社は、⾧年にわたり「商品と地域を軸にした経営」に取り組んできま […]
FG Premium Report4月29日(CY2024)号（トップダウンアプローチには辛い決算発表）
今は「満遍なくブル」からの変化点 決算発表は答え合わせと一緒 日米共に1-3月期を含む決算発表が始まった。今市場で起きていることは、恐らくトップダウンアプローチ型の分析者には、「想定外」或いは「予想外」と言わざるを得ない […]
FG Premium Report3月18日(CY2024)号（新しい「市場の風」が吹いている）
米ファンダメンタルズの認識修正進む 先週は大イベントを控えた一週間だった 今週月曜日と火曜日、すなわち18日と19日には日銀が金融政策決定会合を開催し、一日違いの19日と20日には米連邦準備制度理事会（Federal R […]
FG Premium Report3月11日(CY2024)号（日銀が不況を運んでくる？）
147円が円高に見えてしまう慣れ 『マイナス金利解除』で更なる消費失速へ 今と同じような不愉快な気持ちとなったのは、古くは平成の鬼平こと三重野日銀総裁の時代（バブルを崩壊させようと89年5月から始めた利上げ、半年足らずに […]
FG Premium Report3月4日(CY2024)号（バブルか否かを見極める眼力）
イノベーションか、単なるブームか 明暗分けたAIとBEV、ビジネス・トレンドが株価に映る 「最高値更新」といった単語が聞こえ始めると、必ずと言っていいほど聞こえてくるのが、高値警戒感を煽る慎重さを求めるメッセージ。端的に […]
FG Premium Report 2月26日(CY2024)号（日経平均最高値より夢があるエヌビディア）
回顧主義より夢の未来を目指すべき 34年前の1/4しか夢を描けない国 金曜日の日経新聞朝刊一面（後掲）には「日経平均 最高値」の超大見出しが打たれていたが、正直「だから何？」としか思えなかった。私自身、1989年12月末 […]
FG Premium Report 2月12日(CY2024)号（金利上昇でもS&P500は史上最高値を更新）
悲観論があってこそ上昇する株価 S&P500は5,000pts、日経平均は37,000円、これってバブル？ 先週の米国株市場ではS&P500が5,000pts越えを達成し新高値を更新する一方で、日本市場で […]
FG Premium Report 2月5日(CY2024)号（株価の基本は企業業績）
マクロ指標は企業業績を考える為のヒント 予想通り、Big Techの決算は素晴らしかった 先週も米国ビッグテック（後述するが、敢えてもう「マグニフィセント7」という呼称を使わない）を含む主力企業の決算発表が続いた。先々週 […]