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FG Premium Report 9月15日(CY2025)号（利下げ前夜とAIファクトリーの確信）

エグゼクティブ・サマリー市場が信じていた前提が揺らいだ一週間だった。米労働省の年次改定で、過去一年間の就業者数が91万人も過大計上されていたことが判明し、長らく市場が拠り所としてきた雇用統計が「盛られていた」事実が明ら […]

報道と市場の知識欠如がもたらす混乱雇用統計悪化 ⇒ 利下げ ⇒ 株価上昇なのでは？先週一週間の日米株式市場の動きで特徴的だったことは、どちらも史上最高値圏で絶好の「利食い口実」が提供された、ということだろう。叱責を恐 […]

「半導体」から「産業インフラ」への地殻変動猫も杓子もエヌビディアの決算？？猫も杓子もジャクソンホール会議となった「ジャクソンホール狂騒曲」の翌週、今度はまさに「猫も杓子もエヌビディアの決算」となった。エヌビディアの決 […]

ジャクソンホール会議の読み解き方―市場が作り上げた物語と、一次情報が語る真実猫も杓子も注目？？まさかここまで、日本国内においてまで、先週の市場の注目材料までが「ジャクソンホール会議（Jackson Hole Econ […]

トランプ大統領とプーチン大統領が会談に先立ち、まずはアンカレッジにある米軍基地「Joint Base Elmendorf‑Richardson（アラスカ州最大規模の軍事施設）」で、エアフォースワンを背景にした画角の中で、 […]

政策と決算がもたらした上昇──日米市場の現実政策期待と企業収益が株価を押し上げた 8月4日から8日にかけての日米株式市場は、いずれも政策期待と企業決算を材料に揃って上昇した。中でも日本市場はTOPIXが史上初めて3,0 […]

実に不思議な一週間だった日本株上昇には驚きを禁じ得ない下記の表を見て貰えれば一目瞭然だが、先週は日経平均もTOPIXも、ほぼ等しく+約4.1％ずつ上昇した。のちに示すNT倍率のチャートを見て貰っても同じだが、指数が意 […]

日米株式市場、対照的な強さと脆さ 2025年7月14日から18日までの一週間、日米の株式市場は鮮やかに対照的な姿を見せた。単なる週間の騰落率を超え、その背景にある「構造の差」が、改めて意識される展開となり、市場の本質を考 […]

「TACOトレード」などと侮ることなかれこのところの市場解説などでは面白い表現を耳にする。それが「TACOトレード」。元々はFinancial Times記者が考案した「Trump Always Chickens Ou […]

「構造的利下げ」がもたらす次の加速局面 2025年7月上旬、相次いで発表された米国のマクロ経済データは、これまで市場が抱いてきた「景気減速→利下げ」という素朴な因果関係に対し、静かに異議を突きつけた。数字は物語る。「悪く […]