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FG Premium Report 10月20日(CY2025)号（“止めない構造”が描く未来）

エグゼクティブ・サマリー今回のテーマは「AI革命第2幕──バブル論を超えた“止めない構造”の現実」である。ASML、TSMC、Salesforceという三社の決算を通じて明らかになったのは、AI社会の基盤がいまや“ソフ […]

エグゼクティブ・サマリー今週の市場は、思惑と事実の境界線を試す一週間となった。日本では「高市トレード」と称された期待相場が頂点から反転し、米国ではAI革命の本筋と周縁バブルの分岐が鮮明化した。表面上は乱高下だが、その背 […]

エグゼクティブ・サマリー今週の市場は、米国政府閉鎖という政治的ノイズを抱えながらも、高値圏での安定を保った。発表延期となった雇用統計やPCEの欠落が、逆説的に「悪材料の不在」となり、株式市場にはむしろ安心感が広がった。 […]

エグゼクティブ・サマリー先週の市場は「利下げの方向性は確かだが、その速度は鈍い」という認識に収斂し、米PCEの“粘り”と失業保険の底堅さを受けて短中期金利が主導するベア・フラットニングが進行した。米株は高値圏を維持しつ […]

エグゼクティブ・サマリー米国と日本の金融政策が、先週はまるで鏡像のように対照的な動きを見せた。FOMCは1年ぶりの利下げに踏み切り、誘導レンジを4.00〜4.25％へと引き下げた。注目すべきは、これが景気後退の既成事実 […]

エグゼクティブ・サマリー市場が信じていた前提が揺らいだ一週間だった。米労働省の年次改定で、過去一年間の就業者数が91万人も過大計上されていたことが判明し、長らく市場が拠り所としてきた雇用統計が「盛られていた」事実が明ら […]

報道と市場の知識欠如がもたらす混乱雇用統計悪化 ⇒ 利下げ ⇒ 株価上昇なのでは？先週一週間の日米株式市場の動きで特徴的だったことは、どちらも史上最高値圏で絶好の「利食い口実」が提供された、ということだろう。叱責を恐 […]

「半導体」から「産業インフラ」への地殻変動猫も杓子もエヌビディアの決算？？猫も杓子もジャクソンホール会議となった「ジャクソンホール狂騒曲」の翌週、今度はまさに「猫も杓子もエヌビディアの決算」となった。エヌビディアの決 […]

ジャクソンホール会議の読み解き方―市場が作り上げた物語と、一次情報が語る真実猫も杓子も注目？？まさかここまで、日本国内においてまで、先週の市場の注目材料までが「ジャクソンホール会議（Jackson Hole Econ […]

トランプ大統領とプーチン大統領が会談に先立ち、まずはアンカレッジにある米軍基地「Joint Base Elmendorf‑Richardson（アラスカ州最大規模の軍事施設）」で、エアフォースワンを背景にした画角の中で、 […]