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所感／雑感 「なんで株価上昇？」と聞かれれば、「好転した市場センチメントに従って、悲観の修正が続いている」と答えている。でも日経平均株価は上昇したとは言え、PBRはまだ現時点でも1.10倍に過ぎないのが味噌だ。これは新年1月21日の20,719.33円の時と同じだからだ。日経平均は1,268.96円...

所感／雑感 「市場センチメント」の掌返しに慌てた弱気筋、というのが先週の総括のような1週間。少なくとも雇用統計やISM（製造業/非製造業）指数などから先々を評価しようとする方法は通用しなかった。「米中閣僚級協議再開」「BREXITの合意無き離脱の可能性低下」及び「香港情勢の混乱収束」などがきっかけと...

所感／雑感 8月最終週は日米株式市場の明暗が分かれた。だからこそ、FGでは皆さんに米国株投資をお薦めしているのだが、日本市場を米国市場の「ミラー（鏡）」とは最早言えない。この傾向は今後ますます強くなるだろうと思う。 まずは下の週間騰落率の表を見て欲しい。米国市場は３％前後の上昇となったにも関わらず、...

所感／雑感 まるで23日だけの為にある一週間という様相だったが、結果的には市場想定とは違う要因で「その時、世界市場が動いた！」、という感じだ。日本市場ではその内容を織り込んでいないので、週明けは厳しい展開となるだろう。8月19日～8月23日の各市場の騰落率は下記の表の通り。 日米各株式市場の先週の終...

所感／雑感 先週（8/12～8/16）は水曜日にNY市場が800ドル安を演じた。ただどうにも違和感がある急落だ。2年債と10年債の長短金利が12年振りに一時逆転したからと言われている。だがその傍らで発表されているマクロデータや企業収益状況は、世界経済がリセッションに向かっていると言わせるほどに不調か...

所感／雑感 先週（8/5～8/9）はついに日米株式市場の本質の違いが騰落率に示されたような一週間となった。なんと米国株式市場の約3倍も日本市場は下落したのだ。勿論「円高が進んだ」などの解説でお茶を濁すことは出来るが、ビジネス・トレンドの主役が居ない悲哀が現下のような投資環境では辛い。日経平均株価より...

所感／雑感 先週（7/29～8/2）の日米各株式市場の騰落率は下記の表の通り。前週の強気派はどこに行ったのかと思わせる一週間であった。勿論4-6月期決算発表で一部期待を外す銘柄があったことは事実だが、逆にどれだけ過大な7-9月期以降のガイダンスに期待していたのかとあっけにとられる銘柄もあった。 日米...

所感／雑感 先週（7/22～7/26）の日米各株式市場の騰落率は下記の表の通り。4－6月期決算の本格化に伴いNASDAQの好調さが際立つ一週間となった。フィラデルフィア半導体指数は24日に最高値を更新し、半導体関連株の好調さが際立った。一方、日本市場は相変わらずの閑散相場で売買代金が2兆円を超える日...

所感／雑感 先週（7/15～7/19）の日米各株式市場の騰落率は下記の表の通り。流石に米国市場も四半期決算発表が始まる中、最高値更新を続けるわけには行かなかったようだ。ただ18日にニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が「景気悪化の兆候が顕在化した時点で迅速に行動すべきだ」と発言したことを受けて、一旦後...